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不过，从历年经验来看，不管上市公司整体业绩趋势如何，业绩明显增长的行业和个股还是会在年报披露期间走出独立于大盘的上涨行情，或者至少表现抗跌，能够跑赢大盘。因此，只要能找出2005年年报明显增长的行业和公司，在年报披露期间的投资行为就等于已经成功了一半。
根据我们对三季度报告的资料进行的统计，前三季度净利同比增长幅度较大前5大行业分别为房地产业、采掘业、黑色金属业、食品饮料和金融服务业，而净利下降幅度较大的分别为信息设备、电子元器件、家用电器、交运设备、建筑建材。值得注意的是，并非三季度业绩增长较快的公司，其年报业绩一定就好，比如钢铁业，在今年钢铁价格大幅下降、铁矿石价格大幅上升的背景下，行业景气急剧下降，虽然前三季度利润总合与去年相比还有一定增幅，但主要是靠前两个季度的积累，单就三季度来看已经出现了明显的利润增速下滑迹象，甚至已有钢铁企业在三季度出现了亏损。因此，要准确发掘年报业绩增长股，除了分析三季度报告外，还要结合上市公司在三季度报告中对年报的业绩预告来综合判断。
截至12月初，共有421家上市公司对2005年年报业绩进行了预告。统计显示，对2005年年报业绩进行了预增、扭亏的公告上市公司共有152家，其中预增的公司有97家。从行业分布来看，受宏观调控、产业政策以及行业增长惯性等因素的综合影响，业绩大幅增长的公司主要集中在有色、矿产资源以及地产、医药、煤炭、化肥、商业等行业，其中在有色和矿产资源、地产、医药、煤炭、化肥5大行业中，预增家数分别为13家、9家、8家、5家、5家。找出业绩增长明显的行业和公司之后，与低价绩差股的预盈和扭亏往往成为较为火爆的间歇性炒作题材不同，大盘蓝筹股由于盘大股性不活，我们还要过滤掉部分“噪音”的影响，比如去年业绩基数过低造成的今年业绩大幅增长、资产重组导致的业绩增长、非经常性损益导致的业绩不正常变化等。
在过滤了这些“噪音”的影响之后，剩下的公司大多属于具有新的利润增长点、生产经营情况继续向好者，这才是我们真正应该关注的投资机会所在。据统计，此类公司主要集中在有色和矿产资源和煤炭、化肥等行业，还有发展前景依然光明的非周期性企业，如食品饮料行业的龙头企业等。另外，部分产能大幅释放、行业保持景气的公司也具备真实的业绩增长基础，此类公司产能的扩张主要来源于募集资金的有效使用，比如中小板中的航天电器、七喜股份等募集资金投向项目产生预期效益的公司。
重点关注预增蓝筹
有色和矿产资源。如铜、锌、黄金等优势品种蕴藏价值修正机会。今年铜、锌、黄金等金属价格不断刷新多年高点，铜价突破了20多年来的高点，黄金刷新了近18年高点，逼近500美元/盎司；锌价也是不断刷新近8年来的高点，突破1600美元/吨。然而，与金属价格持续走强形成鲜明对比的是，相关铜、黄金、锌类个股表现一直滞后于金属价格。根据国内外股市统计数据显示，资源类金属股或矿产资源股，其二级市场表现与金属价格指数呈现良好的相关性，金属价格与股价的背离使铜、锌、黄金等优势金属行业品种的年报业绩浪值得期待。展望2006年，人民币升值与美元的变动，都将对金属价格走势产生重要影响，市场面临消费减速压力，而供应量持续快速增长将有效缓解未来市场供应短缺状况，多数金属价格面临回落压力。受行业较高景气影响，铜、锌、黄金等局部优势金属，尤其是其中具有资源优势有色和矿产资源股，在一季度仍能保持较高的业绩水平，在年报和一季报良好业绩预期下，局部业绩浪机会相对较多。
煤炭行业：景气周期高峰后移带来波段投资机会。受煤炭价格上涨、煤矿安全治理整顿，以及电力、冶金、建材、石油加工及炼焦业和化工等行业需求拉动，G西煤、神火股份(行情 - 留言)、兰花科创(行情 - 留言)等具有资源优势或规模竞争优势的大型煤炭龙头企业，在2004年年度业绩大幅增长的基础上，2005年报业绩又将预增50%以上。在“十一五”期间，煤炭消费增长预计在3.8%-4.3%，2006年煤炭需求仍将接近20.5亿吨，由于地方小煤矿年底关闭矿井数量将达数千家，明年地方小煤矿产量将会受到较大程度影响，而国有大矿产量增幅有限，2006年煤炭总供给依然偏紧，国内煤炭价格仍然会维持在2005年的高位运行，从而使行业景气周期见顶时间后移，有利于部分大型龙头型企业发展。从煤炭行业景气状况看，2005年报和2006年一季度行业整体业绩仍将保持在较高水平，有利于基金重仓中的部分业绩预增股展开波段性年报业绩浪行情。
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